对冲基金的操作策略即投资资金在任何可获利处

对冲基金受专业投资机构之青睐并吸引众多金融新秀相继投入,主要在下列特点:

1.对冲基金受到法律规范远小于其他投资机构或基金;

2.对冲基金可灵活运用操作技巧和策略,弹性选取操作工具,不受资产与负债比例及卖空之限制;

3.大量利用衍生性金融商品交易,以少量资金从事大量交易活动。如预测任何商品或各种指数等标的价格之涨跌,或公债,货币等各式各样的利率差距,其握有之投资部位远高于实际握有之资金;

4.对冲基金之绩效主要系于基金经理人操作之良窳,理论上与总体经济好坏或市场多空情况关连性较低。惟据经济学人周刊(The Economist)报导,自2000年网路泡沫以后对冲基金获利困难度提高,即其靠操作技巧(阿尔法)的程度降低,靠市场走向(测试版)的程度提高,主要系网路泡沫后全球股市下跌,众多来自专业投资机构及金融机构之游资为追求较佳报酬纷纷投入对冲基金,太多资金追求相同的获利标的和机会,势必压缩收益,风险亦提高;

5.对冲基金收费高昂。一般的收费标准为管理资金2%的管理费,加上投资获利金额的20%,故绩效优良之基金管理人收入非常耀眼,吸引知名投资银行及投资管理顾问公司优秀人才跳槽,投入对冲基金之操作,对国际金融服务业造成相当影响。

由上述特点可看出,经过几十年的演变,对冲基金已失去其原始风险对冲的内涵,对冲基金已成为一种新投资模式的代名词,即基于最新投资理论和复杂的金融市场操作技巧,充分利用各种金融衍生性产品的杠杆效用,承担高风险,追求高收益的投资模式。简单说对冲基金的操作策略即「投资资金在任何可获利处」。

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